上海到南宁物流公司A股只认“同股同权”

来源:http://www.xiningwl.cn/ 发布时间：2016-08-02 点击数:

上海到南宁物流公司股权分散——“海归”后患大
重组后上市公司的股权结构，基本反映了标的公司原来的格局，只不过被统一稀释了。分众传媒、巨人网络属于“海归”，在“多层股权结构”和“毒丸计划”等措施的保护下，江南春、史玉柱可以以较低的持股比例牢固地把持上市公司控制权。
由 于私有化动用资金数额庞大、风险高、不确定性强，创始人必须以股权融资为主、债权融资为辅来筹款。也就是以回归后标的资产成倍增值来吸引投资者。“大功告 成”之后，创始人与参与私有化的投资者一起成为A股上市公司股东。于是乎在美股持股不高的创始人，回归后持股比例也高不了。
上海到南宁物流公司但A股只认“同股同权”，创始人持股偏低后患无穷。“宝 万+华万之争”爆发时，史玉柱在一边看热闹，说风凉话。回归之后他的持股比例只有30.78%，募集配套资金后被稀释到23.11%，再融资可能被进一步 摊薄到20%以下。假如有一天遭险资“举牌”、失去第一大股东地位，“姚老板”要求改组董事会，史玉柱还笑得出来吗？
江南春的处境与史玉柱类似，而土生土长的三家快递公司借壳后新控股股东持股均高于50%，顺丰控股高达64.58%。
3.募集配套资金——尽量拿股不拿钱
在本轮借壳热潮中，各家几乎无一例外地拿出了“募集配套资金”方案，但规模、用途却不尽相同。
首先是规模。就绝对数值而言，鼎泰新材在资产重组同时非公开发行7.25亿新股，募集80亿元为最高。相对重组本身的规模，世纪游轮非公开发行募集50亿元，相当于置入资产的38.09%；而七喜控股募的50亿元仅相当于置入资产的10.9%。
其次是募集资金用途。本文分析的五宗借壳中，七喜控股和艾迪西将配套资金用出支付置入资产的部分对价，其它三家的募集资金流入上市公司用于拓展业务。
按 照“A股思维”，上市公司得圈钱处且圈钱，既然募集配套资金成为“惯例”当然要募。虽然代价股锁定期长达36个月，但由于定价低，只要复牌立即产生数倍浮 盈。虽然不能马上变现，通过抵押股票可以回笼资金。所以，标的公司原股东是希望多拿股票，不拿或者少拿现金。分众传媒和艾迪西之所以接受部分现金对价，最 大的可能是有不得不尽快偿还的负债。

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