银河证券特批上市被指不公平 汇金或已障碍券商发展

来源:http://finance.sina.com.cn/stock/quanshang/qsyj/20121019/005913412155.shtml 发布时间：2012-10-19 点击数:

     上海到广西物流|上海到广西货运|至广西专线|大件运输|02166083795|作为老牌券商，银河证券近期被特批上市的消息引发了行业的极大震动。在经纪业务滑坡、投行业务优势并不明显的情况下，面对着新锐券商的挑战，汇金系的老牌券商正面临着越来越迫切的IPO需求。不过，即便解决了“一参一控”这个大难题后，上市到底能给这些券商带来多大程度上的改变，仍然有待观察。
      上海到广西物流|上海到广西货运|至广西专线|大件运输|02166083795|据媒体报道，近日银河证券已获得特批，IPO不再受到“一参一控”的限制，拟采取“A +H”模式登陆A股和港股，募集资金逾10亿美元，如果一切顺利的话，银河证券将于2013年完成IPO，并成为继中信证券(11.74,-0.07,-0.59%)和海通证券(9.53,-0.11,-1.14%)之后第三家在香港和内地上市的中资证券公司。国泰君安已基本确定为其A股承销商。此外，摩根大通、高盛及瑞银3家外资投行也入选，不过尚未与银河证券签订承销协议。《经济参考报》记者就此事向银河证券求证，对方表示，正在就此事进行沟通，但对于其IPO的传闻并未予以否认。
     不过，作为汇金系的券商，银河证券通过IPO加快发展步伐、提升竞争力的举动并不令人感到意外。来自证监会的最新数据显示，截至目前，共有包括东方证券、东兴证券、国信证券、第一创业证券和中原证券在内的5家券商IPO申请已经获得了发审委的受理。在新锐券商纷纷冲刺上市之际，作为老牌券商的银河证券、申银万国(微博)等无不感到竞争压力。
     另一方面，在券商创新大会召开5个月后，整个行业也面临着巨大的变革，这种变革也促使着证券公司寻求更快的发展道路。9月27日，中国证券业协会召集22家券商举办“证券公司五大基础功能发展专题研讨会”。据媒体报道，继《非上市公众公司监督管理办法》正式出台之后，证监会对集合理财产品从审批制改为备案制，证券公司新设网点全面开放，《证券公司代销金融产品管理规定》等数十项政策将陆续推出。在整个行业面临放松管制、快速发展的关键时刻，作为监管体系的核心，净资本对于券商的影响也体现得越发深刻，除了传统的自营、投行、经纪业务需要雄厚的资本金实力之外，创新业务的资格获得，也与此息息相关。
     以中小企业私募债为例，由于存在10亿元的净资本门槛，便将多家合资券商挡在了门外。实际上，从行业情况看，2012年可谓券商再融资之年。W ind统计数据显示，几年以来，东北证券(17.23,-0.08,-0.46%)和宏源证券(19.58,0.16,0.82%)先后进行了40亿元和69.41亿元的定向增发；与此同时，尚处在预案阶段或尚未实施的定向增发则包括国金证券(15.58,0.45,2.97%)、兴业证券(10.82,-0.05,-0.46%)、国海证券(10.29,-0.08,-0.77%)、光大证券(12.60,-0.08,-0.63%)和太平洋(5.94,-0.04,-0.67%)证券合计约228.9亿元的定向增发。与此同时，包括中信证券、广发证券(13.74,-0.06,-0.43%)、招商证券(微博)(10.59,-0.06,-0.56%)等也进行了大量的短期债券融资。

     众所周知，银河证券推进IPO由来已久，但除了其内部复杂的股权和人事纠葛外，汇金系券商共存的“一参一控”始终是其上市的最大障碍。今年6月18日，中投公司副总经理汪建熙出任申银万国董事长，此举被市场普遍解读为汇金系券商将拉开整合的大幕。此前，受制于“一参一控”，汇金系券商整体发展并不理想，大有被新锐券商赶超之势。

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