上海到南宁物流对于上述巧妙的安排，深圳一名资深投行人士告诉记者，这事实上是为了规避国资委规范国有企业职工持股的政策，简言之，就是 做戏”给国资委和发审委看。如前所述，创华投资因持有华贸物流6000万股(占上市前20%的股权)，而按照每股收益0.22元和30倍市盈率保守计算，该部分股权价值也在4.2亿元上下。http://www.xiningwl.cn/news/gggg7.htm

     以汪家璈与祝兆荣在2010年9月28日的股权转让为例，汪家璈将其持有的创华投资19.16%股权转让给祝兆荣，作价为1696万元。然而如果以创华投资持有的华贸物流股权价值计算，创华投资19.16%的股权至少也接近8000万元。在华贸物流上市进入关键阶段后，仍然以低价转让显得不同寻常。

     并且，该次股权转让显得极为 匆忙”的又一个细节是，在转让的当天，买卖双方甚至并未达成具体的付款方式协定，而是在半年后的2011年3月16日，才签订 补充协议”，约定自股权转让协议签署之日起半年内支付转让价款的10%。上海到广西托运公司为了使得该次股权转让在利益界限上更为 明晰”，在签订 补充协议”后，华贸物流的高管又到上海市新黄浦公证处公证，声明该等股权转让已真实完成，不存在代持行为。

http://www.xiningwl.cn/zhuanxianseven.htm

http://www.xiningwl.cn/zhuanxianeight.htm

     如果9名高管全部从华贸有限辞职，那固然也符合国资委的要求，但问题是高管就都没了。又或者9名高管将所持创华投资的股权全部都转让给除9人之外的其它人，固然也符合国资委的要求，但问题是即将跟随华贸物流的上市而暴增的股权价值如何实现?难道拱手让与它人?”该投行人士表示。

     如此一来，9名高管选择了在创华投资 部分退出、部分留守”的安排就显得极为巧妙，一方面仍有相当数量高管继续任职于改制后的华贸物流，另外一方面，创华投资所持华贸物流20%股权的价值仍然留在 自己人”手中。上海到南宁物流更为关键的是，这样的安排也可以给足国资委 面子”：看看，继续任职于华贸物流的5人，在华贸物流 不直接或间接拥有任何权益”;要问那还通过创华投资拥有华贸物流权益的4人?对不起，这4位不是第二天就从华贸物流 解除劳动关系”了吗?股权转让看起来更像是 做戏”的另外一个原因是，股权转让价格明显低于股权的实际价值。

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